摘要：
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来源：证券之星
市场全天冲高回落，沪指2900点得而复失。
盘面上，大金融股持续大涨，、等多股涨停。传媒股震荡反弹，、、等涨停。破净股震荡走强，、等多股涨停。地产股一度冲高，、、、等涨停。下跌方面，白酒股冲高回落，跌超5%。
板块方面，多元金融、传媒、跨境支付、电商等板块涨幅居前，白酒等少数板块下跌。总体上个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。
截至收盘，沪指涨1.16%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.62%。沪深两市今日成交额11574亿，较上个交易日放量1860亿，自5月6日以来首次突破万亿。
01． 市场延续放量上涨
今日，A股市场延续昨日的强势反弹，三大指数全线收涨的同时，量能也进一步提升至万亿元以上。
盘面上看，大金融方向再度领涨，板块中逾10股涨停，多元金融、银行、证券等板块内个股全数上涨无一下跌；传媒影视方向也于盘中震荡走强；房地产板块紧随其后，万通发展等多股涨停。
此外，受到消息面催化，破净概念与并购重组概念再度活跃。
消息面上，证监会昨晚发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》、《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》两大文件。其中提出：
鼓励引导头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合；支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性；长期破净公司应当披露估值提升计划；长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估。
作为A股底部指标之一，破净率是投资者重点关注的数据。市场中破净股数量与行情走势往往呈明显相关性，股市低迷时破净股数量逐渐增多，市场向底部靠拢，牛市来临时破净股也率先被消灭。当前，A股破净率约13%，从历史来看，破净率10%通常都是市场底部信号。
对于破净股，证券朱琦认为，破净股应优选投资资本回报率和净资产收益率相对高的公司。博星证券研究所所长邢星认为，政策助推加上公司发力，破净股或继续上涨。
不过需注意的是，截至收盘，三大指数较早间涨幅均有所回落，市场的炸板也一度激增至50%。分析人士认为，在市场整体连续放量拉升后，或将面临承接动能的考验，重点留意分歧中始终相对逆势题材方向。
02． 央行主管金融时报发文
今日，央行官网“中期借贷便利”栏目发布公告，宣布当天开展1年期MLF操作3000亿元，中标利率2.0%，较上月下行0.3个百分点。本次操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。
对此，央行主管媒体金融时报发文称：
MLF利率如期下行，增量金融支持政策发力显效。这是昨日央行行长潘功胜在新闻发布会宣布近期将降准、降息的安排后，第一个下行的市场化利率。体现了央行下调政策利率（公开市场7天期逆回购操作利率）对市场化利率的引导作用。MLF利率下降有助于节约银行资金成本，通过银行内部定价传导，预计LPR和存款利率等也会随之下行，这将持续提振市场信心，支持经济稳定增长。
MLF减量续作、配合降准，保持流动性合理充裕。9月MLF操作量较到期量少2910亿元，主要是由于昨日央行宣布近期将降准0.5个百分点、释放1万亿元长期资金之后，银行体系长期流动性缺口大幅收窄，央行继续等量续作MLF的必要性下降。同时，昨日央行还透露年底前可能再降准0.25~0.5个百分点，预计也将合理对冲四季度的MLF到期，保持市场资金面平稳。
首次公布MLF投标价格，操作透明度进一步提高。7月起央行在公告中明确对MLF操作采用固定数量、利率招标方式，中标利率将根据机构投标灵活确定。本月央行首次公布MLF投标利率情况，机构投标利率最高2.3%，最低1.9%，反映了不同机构对于中长期资金需求的差异，这也与潘功胜“6.19”讲话中提到的提高货币政策透明度一脉相承。
MLF与公开市场操作分开发布，未来工具的差异性定位将更加明朗。以往MLF操作结果与当天公开市场逆回购操作合并发布，此次MLF操作“另起炉灶”、提前发布在再贷款——中期借贷便利栏目下，进一步体现了与7天期逆回购操作利率作为政策利率的差异，推动MLF回归中长期流动性供给工具的定位。
值得注意的是，着眼未来，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，四季度利好市场的因素正在不断累积，推动市场回升的政策利好可能不断出台，目前主要是货币政策，后续可能还会出台财政政策。
03． 中金：A股反弹仍将持续
最后，回到A股后续看。
在经历了接连两日的放量大涨后，面对即将到来的国庆长假，A股走势会如何变化？最新判断，9月24日股市大涨后，短期或有波折，但预计反弹仍将持续，市场趋势性企稳还需要关注后续上市公司基本面预期变化。
9月A股市场转为边际回升，反弹有望延续，市场迎来变化的理由来自三个方面：①9月美国降息，全球资金有望迎来再配置，或利好中国资产。②结合当前经济及市场环境，稳增长稳预期政策有望进一步加码。③中报业绩期结束，9月进入业绩真空期，部分领域基本面压力阶段性释缓。
目前来看，前两点均已有所落实：9月18日美联储宣布下调联邦基金利率开启降息周期，港股对此反应更大，A股也有所反弹；9月24日国新会明确释放积极的稳经济、稳市场、稳预期信号，带来投资者风险偏好的明显改善。
从估值看，A股市场当前估值已经处于较为极端位置，前向估值处于历史底部一倍标准差附近，横向及纵向均具备明显的投资吸引力；交易、行为方面也出现了历史常见的偏底部特征。在此背景下，积极政策信号出现有望提振投资者情绪。
具体配置上，中金判断，短期非银及地产链可能表现较好，中期关注中小市值及成长风格，高股息可能仍显分化。
其一，直接受益于国新会精神的券商、保险可能短期较为强势，9月24日呈现领涨；预期变化时期地产链和泛消费也有阶段性机会，但持续性需要关注后续基本面预期能否持续改善。
其二，若投资者风险偏好回升结合相对充裕流动性环境，年初至今调整较多的中小市值企业和成长风格中期可能表现较好。
其三，银行提供贷款支持上市公司和股东回购和增持股票，可能利好高股息公司，但结合高股息自身的偏防御属性，在风险偏好改善过程中可能呈现分化走势。
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