每经记者 陈星 每经编辑 董兴生

三叶草生物曾押下重注的新冠疫苗不仅没带来如期的商业回报，还让公司卷入一场超 2 亿美元的追债风波。

事情得从 4 年前说起—— 2021 年，三叶草香港公司与全球疫苗免疫联盟（Gavi）订立预购协议，后者至多需购买 4.14 亿剂 COVID-19 候选疫苗 SCB-2019（CpG 1018 加铝佐剂），通过新冠肺炎疫苗实施计划（COVAX）机制分配给全球参与国。随后，该协议经修订转换为 6400 万剂 SCB-2019 的选择权，三叶草生物收到了 2.24 亿美元预付款。

今年 3 月，Gavi 通知三叶草生物取消前述预购协议，并要求三叶草生物退还预付款 2.24 亿美元。

《每日经济新闻》记者注意到，三叶草生物（HK02197）并不是 Gavi 追偿的第一家疫苗企业。此前，Gavi 与美国生物技术企业 Novavax 陷入协议纠纷，最终在去年 4 月，Novavax 同意向 Gavi 支付最高 4.75 亿美元的款项。

三叶草生物回应被追偿 2.24 亿美元预付款

3 月 24 日晚间，三叶草生物对外披露了这则 " 追债 " 公告。这起让公司陷入纠纷的合作，最早可追溯至 2021 年 6 月，中途几经波折。

在双方签订至多 4.14 亿剂 COVID-19 候选疫苗预购协议后，2022 年 9 月，三叶草生物和 Gavi 修改了上述预购协议。除剔除对中国市场供应限制和提高 SCB-2019 定价灵活性外，双方同意在 4 年的延长期内，将先前的承诺订单转换为 6400 万剂 SCB-2019 的选择权，并剔除最初的最多 3.5 亿剂的选择购买权。

彼时，三叶草生物已经收到的 2.24 亿美元，作为 Gavi 购买 6400 万剂订单所需的不可退回材料的预付款。

结果，合作再次生变。

三叶草生物方面未在公告中说明在订立预购协议近 4 年后 Gavi 终止该协议并追讨预付款的理由。但公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司拒绝 Gavi 有关退款的要求，并认为这一要求缺乏协议依据，公司已经做好充分准备，将维护自身权益。同时，截至目前，尚未有任何关于前述索赔要求的法律程序启动。

但突如其来的 " 黑天鹅 " 事件还是让三叶草生物股价连续两个交易日大跌。截至 3 月 25 日收盘，三叶草生物报 0.3 港元 / 股，下跌 7.69%；截至 3 月 26 日收盘，公司股价再急跌 15%。

Gavi 还曾向其他疫苗企业追讨预付款

作为此次追偿的主体，Gavi 成立于 2000 年，是一家致力于推动疫苗公平可持续使用的国际组织。该组织通过为数百万儿童提供新型疫苗和未充分使用的疫苗以抵御疾病威胁，致力于加强初级卫生保健体系建设和推动实现全民健康覆盖的可持续发展目标。其官网罗列的核心合作伙伴包括世界卫生组织、联合国儿童基金会、世界银行以及盖茨基金会等。

据了解，新冠肺炎疫苗实施计划（COVAX）是新冠疫情期间最重要的全球疫苗采购和分发机制，为低中收入国家提供了大量疫苗。Gavi 是计划发起者之一。

针对为何取消与三叶草生物订立的预购协议并进行追偿，Gavi 没有就该事件进行公开发声。《每日经济新闻》记者也向 Gavi 公开邮箱发去采访邮件，截至发稿未获得回应。

但记者注意到，Gavi 不只向三叶草生物进行了追偿。2021 年，疫苗企业 Novavax 与 Gavi 签订预购协议，向 COVAX 机制提供基于重组蛋白的新冠肺炎候选疫苗。根据协议，Novavax 预计会向参加 COVAX 机制的国家生产和分发 3.5 亿剂 NVX-CoV 2373 疫苗。基于该协议，Novavax 获得了约 7 亿美元的预付款。

Novavax 于 2022 年取消了合同，声称 Gavi 未能按协议采购约定数量的疫苗剂量，违反了预购条款。然而，Gavi 反驳称 Novavax 无法履行其承诺的交付剂量，因此 Gavi 有权收回其支付的预付款。

最终，Novavax 于去年 4 月同意向 Gavi 支付最高 4.75 亿美元的款项，双方表示该协议彻底解决了这一争端。根据和解协议，Novavax 已向 Gavi 支付了 7500 万美元，并将在 2028 年底之前每年支付 8000 万美元。

除向制药企业追讨外，Gavi 还向部分受资助国追讨了相关款项。据公开报道，Gavi 此前要求肯尼亚政府在 2025 年 6 月前全额支付 16 亿肯尼亚先令（约合 1249 万美元）的配套资金。该组织警告称，若未能履行此项义务可能导致严重后果——由于疫苗从付款到交付需要三个月备货期，资金不到位或将造成疫苗供应中断。

三叶草生物账上现金仅剩 8.3 亿元人民币

对资金并不宽裕的三叶草生物而言，高达 2.24 亿美元的追偿资金亦是不小的潜在风险。

2022 年 6 月，三叶草生物为全力推动新冠肺炎疫苗研发和上市，暂停对三个在研管线的投入。彼时，公司在公告中称：" 在完成内部科学、财务和战略评估后，新冠候选疫苗 SCB-2019（CpG 1018 ╱铝佐剂）的注册申请是公司当前的首要任务。"2022 年 12 月，SCB-2019 在中国被纳入紧急使用，并入选为《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》的推荐疫苗。

在疫苗获批使用的半年后，三叶草生物在财报中表示，由于中国及全球国家采购部门对新冠疫苗的总体需求不断变化且降低，公司预计，在当年度新冠疫苗销售不会带来有意义的财务贡献。

其后，虽然三叶草生物在 2023 年从国光生技引入四价流感病毒疫苗，但公司一直未能扭转亏损局面。根据公司发布的 2024 年中报，报告期内公司股东应占亏损约 9.51 亿元，截至报告期末公司现金及银行结余仅 8.30 亿元。

面临追偿压力和亏损压力的同时，三叶草生物的研发投入压力亦不轻。公司于近日披露 RSV 候选疫苗 SCB-1019 获得 FDA（美国食品药品监督管理局）临床申报批准，且用于评估该候选疫苗重复接种的 I 期临床试验已完成首批受试者入组。此外，该疫苗在呼吸道联合疫苗中的评估研究将于 2025 年启动 I 期临床研究。