摘要：
... 在股市中，有一个经典问题，当你看好一个市场的长期前景时，究竟应该怎么买？
我们姑且把这个难题称之为“把大象装冰箱”难题。因为一个市场总体量如大象，不是“开门放进去关门”三步走这么简单。比如说A股， 5300多只股票，75万亿总市值，不可能全都买回去放冰箱。（来源Wind，截至2024.9.10）
我们需要一个代表。
没错，就是下图这只，对新时代A股特征惟妙惟肖刻画的象——景顺长城中证A500ETF（159353）
这只“象”是如何刻画的？
你可能会问，之前就没有“把大象装冰箱”难题的解答吗？
有的。不过，这次即将发布的做了一个贝塔升级。不是简单的选市值最大的500家公司，而是在满足互联互通、ESG等条件的前提下，从各个行业选取市值较大的500只。这样去刻画一个兼顾了市值代表性和行业均衡性的“象”。总体来说，具备以下特点：
更宽：数量增加到500只，覆盖面更广，全部35个中证一级行业都覆盖了；
更新：各个行业之间更均衡，信息技术、医药卫生这些新兴产业占比提升，避免长短腿或者头重脚轻；
更强：过去20年，中证A500指数累计收益率达到279.58%，比沪深300累计超额52%。甚至回撤和波动数据都比沪深300有所改善。
更宽更强更新的全面加持下，我们预期未来很可能出现这样的局面——
我看好A股，买什么？
看看中证A500啊。
心之所“象”，步履皆往
紧接而来的问题是，当下时点，是入场的好时机吗？
走势固然难料，但“便宜或许就是硬道理”。当前，上证指数、市盈率已低于2008年低位水平，比21世纪84%以上时点都便宜；万得全A点位已低于1月底且接近2初年内最低位置，且以上指数市净率已处于21世纪最低分位，投资性价比已经突显。（数据来源：Wind，截至 2024.9.11，上证指数、沪深300指数市盈率分别为15.67%、15.27%分位，市净率均处于0%分位）
更重要的是基本面，虽然当前正经历经济转型的阵痛期，但部分指标已经显示中国经济已处于底部区域且具有结构韧性。工业企业库存探底，CPI和PPI温和修复，部分具有全球竞争力的上市公司已经开启企业盈利修复周期。
政策来看，上半年专项债、超长期特别国债发债进度较慢，积攒出近5年最大财政发力空间。即便在中性假设下：全年政府性基金下降近22%，新增专项债、万亿特别国债加快发行，全年广义财政支出增速可达1.5%左右；考虑到前7月广义财政支出增速为-2%，则8月-12月增速或提升至5%左右。过去几年，经济节奏与财政政策发力的节奏紧密相关，财政政策提速有利于逐渐主导经济修复节奏。
从全球市场来看，美联储降息大概率事件，全球流动性将得到强化。伴随美联储降息预期增强，美元指数7月份出现明显回调， 人民币汇率压力得以释放。截止8月底，美元兑离岸人民币汇率至7.0904，7-8月下跌3%，减缓A股资金流出压力。全球资产波动放大，去“杠杆”背景下，A股“赔率”优势凸显。
在经历了漫长的调整之后，近期市场成交清淡，8月6日以来，日均成交额仅5698亿元，缩量虽然反映了市场的谨慎，但毕竟也同时意味着空方力量渐渐式微，随着积极信号逐渐显现，拨开云雾或许已经不远。当前或许已是布局景顺长城中证A500ETF的良好时间窗口。
小景说
投资一个市场的低管理费的代表性指数，是巴菲特推荐给普通投资者的优选方式。中证A500指数，更宽更强更新，有望成为未来大家投资A股的代表性宽基指数。景顺长城中证A500ETF（159353），愿大家，心之所“象”，步履皆往。
粉丝·在看福利
💬活动规则：留言说说你对中证A500的看法并点亮“赞”和“在看”，小景将在留言中精选30位幸运儿每人奖励10元现金红包；截至9月19日12点，若“赞”和“在看”数均突破400，红包加码为15元；
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注：景顺长城中证A500ETF晨星风险评级均为：中，适合激进型、积极型和稳健型投资者。沪深300及中证A500指数历史收益及波动率、回撤数据，2004.12.31-2024.8.29。数据来源：中证指数公司，wind ，截至 2024/8/29 。 我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现 。指数相关内容仅供参考， 上述数据根据指数公司给出的历史点位计算得出仅供参考，具体以指数公司正式发布的内容为准 。
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五、本基金特有风险提示： 1、标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的 平均回报率可能存在偏离。 2、本基金还将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离及跟踪误差 控制未达约定的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数变更的风险、指数编制 机构停止服务风险、成份股停牌或退市的风险、招募说明书中指数编制方案简述未及时更新 的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险 、退市风险 、投资者申购失败的风险 、投资者赎回失败的风险 、基金份额赎回对价的变现风 险、现金替代标志的风险 、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、衍生品投资风险 、投资资产支持证券的风险、基金参与融资与转融通证券出借业务的风险、存托凭证投资风 险、第三方机构服务的风险、可转换债券（可交换债券）投资风险、基金合同提前终止的风 险等。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。 六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一 定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基 金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限 公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变 化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不 对基金投资收益做出任何承诺或保证。 七、景顺长城中证A500交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基 金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国 证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募 说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和 基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其 对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有 风险。 中证A500指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证 将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对 任何人负责。
